As ações da empresa tech Bemobi (BMOB3) são destaque de alta entre as empresas que divulgaram resultados na noite da última quinta-feira (20). Às 12h45 (horário de Brasília), os ativos BMOB3 subiam 6,93%, a R$ 16,04, desta sexta (21); na máxima do dia, a alta foi de 17,67%, a R$ 17,65.
Na visão dos analistas do Itaú BBA, os resultados da Bemobi mostraram um desempenho sólido, superando as suas estimativas em todos os aspectos.
Além disso, o banco destaca o bom pagamento de dividendos e aponta que o investimento na empresa “é muito melhor do que petróleo”.
“É possível encontrar um crescimento de 20% com rendimento de dividendos de 16%? Sim!”, ressaltaram os analistas do banco, atualizando BMOB3 como uma das top picks em sua cobertura no Brasil, devido a um momento positivo de lucros, com tendências de crescimento sólidas e geração de fluxo de caixa saudável.
“As perspectivas de crescimento do negócio de pagamento permanecem sólidas, e esperamos novos anúncios de clientes impulsionando o ímpeto da empresa nos próximos trimestres. Além disso, a nova política de dividendos para 2025 aumenta o retorno total do caso, que é ainda mais apoiado por um valuation favorável”, aponta o BBA.
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Na visão dos analistas, é raro encontrar uma empresa crescendo a 20% enquanto mantém esse nível de rendimento de dividendos, reforçando ainda mais a visão de que a ação está barata. Contudo, ponderam que a falta de liquidez é uma preocupação comum levantada pelos investidores.
O lucro líquido ex-swap cresceu 4% no quarto trimestre de 2024 frente a igual período do ano passado, indo para R$ 46,5 milhões. Já o crescimento da receita foi de 19,8%, para R$ 165,3 milhões.
Os principais destaques incluem: i) um aumento de 20% na base anual no crescimento da receita (3% acima da sua previsão); ii) o aumento da divisão de pagamentos (incluindo o anúncio de um novo cliente significativo, a Copel – CPLE6); e iii) a política de dividendos de 2025, oferecendo um rendimento de 16% (dividendo sobre o preço) e ressaltando o forte momento operacional da empresa.
A lucratividade foi levemente impactada, com queda de 20 pontos-base (bps) ano a ano, mas superou nossas expectativas em 50 bps, principalmente devido a investimentos relacionados à aceleração do crescimento.
“No geral, esperamos uma reação positiva do mercado”, destacou o BBA, em relatório antes da abertura do mercado. Negociando a 9,5 vez o múltiplo de preço sobre o lucro (P/L), o banco manteve a recomendação outperform (desempenho superior ao mercado).
As assinaturas digitais foram o principal destaque em termos de crescimento de vendas, com alta de 34%. Os pagamentos digitais cresceram 16% ano a ano, impulsionados por um crescimento de 26% no volume total de pagamentos (TPV).
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A margem bruta foi pressionada em 200 pontos-base anual devido à maior penetração de assinaturas digitais e investimentos em CAC (custo de aquisição de cliente).
No entanto, os ventos favoráveis da alavancagem operacional compensaram a maior parte do impacto, e a margem Ebitda (Ebitda = lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações/receita) diminuiu em 20 pontos-base, para 33,3%.
O BBA ressalta ainda que a Bemobi aprovou uma nova política de dividendos em vigor para 2025 que prevê uma distribuição de R$ 200 milhões em dividendos, implicando um rendimento de 16% e um pagamento de 100%. Além disso, anunciou dividendos totais de R$ 58 milhões para 2024.
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