O Tesouro Direto segue conquistando os brasileiros. Em 2024, os investimentos no programa alcançaram R$ 67,9 bilhões, registrando um crescimento de 45,6% em relação a 2023. Apenas em janeiro de 2025, as vendas já somaram R$ 8,76 bilhões, o maior valor da série histórica.
A alta demanda se deve, em grande parte, ao perfil de baixo risco dos títulos do Tesouro Direto, que oferecem maior segurança aos investidores. O governo brasileiro nunca deixou de honrar esses pagamentos. Isso não significa, porém, que o risco seja inexistente.
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O programa oferece três tipos principais de títulos: atrelados ao IPCA, à Selic e aos prefixados. Mas qual deles garante a melhor rentabilidade? Para responder a essa pergunta, o InfoMoney simulou, no site do Tesouro Direto, quanto R$ 200 mil podem render em cada opção no prazo de dois anos.
Tesouro Selic
Os títulos do Tesouro Selic acompanham a taxa básica de juros do país, atualmente em 13,25% ao ano. Nesta segunda-feira (10), o instrumento com vencimento em 2028 entrega a Selic + 0,0535%.
Se o investidor aplicasse R$ 200 mil nesse tipo de instrumento hoje, teria R$ 248.692,43 ao final de dois anos. Com o desconto de R$ 7.303,86 de imposto de renda (IR) e os R$ 877,54 de taxas da bolsa de valores, o valor líquido passaria para R$ 240.435,58.
O imposto cobrado nos investimentos em títulos públicos é regressivo. A alíquota é de 22,5% sobre o lucro obtido em aplicações de até 180 dias; 20% em aplicações de 181 a 360 dias; 17,5% em investimentos de 361 a 720 dias; e, por fim, 15% para prazos superiores a 720 dias.
Tesouro IPCA+
O Tesouro IPCA+ devolve ao investidor a rentabilidade ajustada pela inflação mais uma taxa prefixada definida no momento da compra. Atualmente, segundo dados do Tesouro Nacional, esse tipo de título com vencimento em 2029 paga o IPCA + 7,59% ao investidor.
Uma aplicação de R$ 200 mil resultaria um montante total bruto de R$ 251.644,21 se fosse resgatada no dia 10 de março de 2027 – ou seja, daqui a dois anos. Descontados R$ 7.746,63 de IR e R$ 901,49 de taxa da B3, o investidor teria o valor líquido de R$ 242.913,92.
Tesouro prefixado
Ao investir no Tesouro prefixado, o investidor já sabe quanto vai receber ao final do prazo. O título com vencimento em 2028, por exemplo, tem uma rentabilidade anual de 14,43% nesta segunda.
O montante de R$ 200 mil aplicado nesse tipo de instrumento se transformaria em R$ 262.517,29 se fosse retirado no prazo de dois anos. O valor líquido – já sem o imposto de renda de R$ 7.746,63 e as tarifas da B3, que somam R$ 901,49 – seria de R$ 252.189,40, o maior entre as opções disponíveis.
Apesar do valor ser superior aos demais títulos do Tesouro, os prefixados são mais arriscados em momentos de incerteza econômica, porque seus retornos não são corrigidos por taxas flutuantes que refletem o momento do mercado, como o IPCA e a Selic.
Veja quadro comparativo:
| Tipo de investimento | R$ 200 mil + rendimento líquido em 2 anos* |
|---|---|
| Tesouro Selic 2028 | R$ 240.435,58 |
| Tesouro IPCA+ 2029 | R$ 242.913,92 |
| Tesouro Prefixado 2028 | R$ 252.189,40 |
*Considera prazo de dois anos e valor líquido, descontado de imposto de renda e taxas da B3
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Cuidados
As simulações consideram prazos de dois anos, o que representaria resgate antecipado para todos os títulos. O investidor, portanto, precisa levar em conta que a saída de um título antes do vencimento mexe com o retorno: se as condições de mercado no momento tornarem o papel menos valorizado, o desconto será refletido no rendimento final da aplicação.
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